化工行业具有一定的周期特征，对于产业投资者来说，一方面要关注每一个细分领域的价值投资机会。另一方面也要切忌盲目追涨，过分谋求短期利益有可能会严重损害投资人的利益。

近日，证监会发布公告，贵州川恒化工股份有限公司(简称川恒化工)首发申请获通过。作为我国优质的磷酸及磷酸盐产品生产、销售企业，川恒化工也是九鼎投资(600053.SH)在该领域的重要投资项目之一。据统计，九鼎投资(600053.SH)目前已投资化工及新材料企业共计20余项。其中，不仅有传统的大型煤化工、天然气化工以及精细化工龙头企业，还有多家化学原料企业。

过去，化工作为重资产行业，在我国很少与“创新”二字搭界。

所谓化学工业，在很多人的意识里，还停留在有毒有害的各种危险原料。事实上，如果没有化工，我们的衣食住行都很难有着落。

自2009年以来，我国化工原料收入已经占GDP比重超过4%，并且呈现逐年上升趋势。我国是世界上最大的原料生产以及使用地区，这一状态在相当长时间内仍将持续，因此化工行业的进一步成长仍然是经济发展的重要推动力量。

目前，在化工领域，传统的制造型企业正在逐渐改变成为具有研发生产一体化能力的现代企业。安全、环保等因素日渐被重视，行业投资也随之朝向更精致、更规范的方向迈进。同时，随着国家和市场对高附加值化工产品的关注度提升，资本对于化工产业的关注也开始从短期效益转向长期受益。

化工行业是典型的中游行业，分类复杂，子行业众多，下游涉及各个经济门类，涵盖衣食住行等多个领域。九鼎投资化工产业投资团队将整个化工产业做了精细化划分:

按照产品特性，划分为基础化工原料、专用化学品、化肥农药、化学纤维、橡塑制品等五大门类。

按照原料，划分为石油化工、煤化工和盐化工。按照上下游，划分为纺织上游化工品、农业上游化工品、房地产上游化工品、汽车上游化工品和电子上游化工品等。

化工行业具有一定的周期特征，对于产业投资者来说，一方面要关注每一个细分领域的价值投资机会。另一方面也要切忌盲目追涨，过分谋求短期利益有可能会严重损害投资人的利益。

2016年，在全球经济形势不景气的背景下登陆创业板的达威股份(300535.SZ)，便是九鼎投资在该产业的投资案例之一。

作为一家主营皮革化学品的研发、生产和销售业务的民营企业，达威股份主要提供满足于不同类型制革需求的产品，是目前国内皮革化学品品种、系列最齐全的公司之一。九鼎投资团队在最初与达威股份接触后认为，虽然当时企业在行业内仅仅处于中上游，但是其在2010年就有强烈的行业并购与整合的想法和思路，而不是单纯的扩大产能。其募资也主要计划用于并购，并通过协同效应扩大市场影响力，这些想法与九鼎投资的逻辑不谋而合。

九鼎投资所管理基金于2010年入股达威股份，2016年，达威股份(300535.SZ)以22.20元开盘价格登陆创业板。

达威股份建立了覆盖国内主要皮革生产加工基地的销售渠道，公司产品同时销往东南亚、欧洲等多个国家和地区。抓住企业的核心竞争能力，才能确保企业立于不败之地。同时，还要积极考虑资本进入后的协同效应才能产生1+1>2的效果。

如今，世界精细化工业已进入成熟期。随着技术创新和精细化工产品结构的优化，以及发展中国家工业化程度的提高，精细化工产品的市场需求将越来越大。

在对化工产业各个细分领域分析的过程中，九鼎投资认为，关注像化工产业这样的传统产业投资，首先要重视在稳定行业格局的基础上加强与具备竞争力的企业合作，同时也要聚焦与新兴企业一同填补国内的空白领域。

化工生产所依赖的资源主要是矿产、水和石油。

近年来，我国化工原料总收入接近3000亿元，在GDP中的占比正在逐年提高，但由于石油价格下跌，以煤炭为主要原料的我国化工行业感受到了严重的压力。过去两年来，受国内及全球经济形势影响及产业下游需求不振，也使得绝大多数化工公司的主营业务增长乏力，盈利能力下滑，行业整体经营效益一般。

随着中国由“化工大国”向“化工强国”逐步迈进，我国化工发展战略正在逐步转向以化工创新为发展动力，用高新技术对传统化工进行技术改造。但目前，新产品、新技术不足仍然是制约我国化工发展的最大瓶颈。

在这样的背景形势下，九鼎投资将不单纯作为参股投资机构，还将重点关注控股投资的企业建设，重视化工行业有领导力和核心技术优势和创新能力的企业，打造属于九鼎投资的化工品牌。

科技是不分领域的，传统行业更有技术发展的潜力。长久以来，化工行业的研发投入占比相对较低，未来企业要转向对更专业领域的控股型投资，就要更加重视对技术和科技创新的投入，科技才是真正的生产力。

而与获取更高的投资收益相比，九鼎投资认为，目前也需要更关注投资行为对社会发展的责任。例如，化工行业中经常会有的污染排放现象。这样的企业经济指标再好，也不会是九鼎投资的合作伙伴。在国家去产能政策的引导下，化工行业投资不会走重复建设、盲目扩产的道路。

在投资方向上，九鼎投资还将着力于改变国内化工领域高端产品依靠进口的现状。通过挖掘国内现有资源，发展具有自身特色的技术路线，打造领先企业。

同时，通过与这些细分领域的龙头企业合作，在提高企业竞争力的同时，九鼎投资也将为企业创造更多具有前瞻性的发展方向。一方面，协助企业进行产业链上下游的整合，与同行业企业进行重组;另一方面，借力九鼎投资的海外资源，为国内企业寻找更多走出去的机会。

过去，在化工领域，国内企业输出的是产品。未来，通过整合行业内的优质资源，国内的化工行业翘楚们将有更多资本向国外输出。